金融是当今经济运行的命脉，金融业的健康稳定关乎经济稳定的大局。在中国进行经济体制改革的过程中，“经济新常态”成为当期的热点话题。经济新常态是指经济结构的对称态，在经济结构对称态基础上的经济可持续发展，包括经济可持续稳增长。其着眼于经济结构的对称态及在对称态基础上的可持续发展，而不仅仅是GDP、人均GDP增长与经济规模最大化。经济新常态就是用增长促发展，用发展促增长。

　　各位专家对目前中国乃至世界的整体经济形势进行探讨。主要对中国经济市场、银行业和保险业的发展以及金融杠杆问题进行了剖析。指出目前中国市场并不缺钱，而是缺乏制度安排和运行机制。在经济新常态下我们面临着如何提高投资的效率、如何提升中国经济增长的质量的挑战。为此要在完善宏观调控的同时更加注重搞活市场投融资活动；强化市场主体财务约束，让资金价格反映资金的使用效率和风险状况；尊重居民财富自主权，提高直接融资比重；加强金融市场基础设施建设，有效防范和化解金融风险。搞活市场投融资活动引申到王兆星和陈文辉提出的金融杠杆的问题，目前中国的银行业和保险业都存在金融杠杆问题。而英国金融局员主席Adair Turner提出自2009年起中国为应对经济危机，进行了大幅度的房地产的投资、信贷的投放，导致杠杆率非常高，但目前提倡的去杠杆化会导致中国经济放缓。说明在现代经济中金融杠杆大有可为，但必须运用适度，因为高杠杆高债务会引发金融泡沫，而去杠杆不能光靠调利率，还要有一系列政策的目标。所以投资要做到提质增效，通过创新带来新的机遇，这也响应了“新常态”的精神。
　　一、货币政策新常态
　　目前正处在一个过渡时期，无论是国内还是国际，整个经济形势都非常复杂。从全球的视角来看，货币流动性收缩是一个大的趋势，姚余栋认为这就是全球货币的新常态。全球货币流动性紧缩的压力一方面主要来自于四大国际主权货币（美、日、欧、英）难以持续提供充分的流动性，另一方面来自于美联储加息。美国往往只会考虑到本国的利益，而不会过多考虑全球货币市场的健康，因此，伴随着美国经济复苏，加息势在必行。加息多少，何时加息，学者们各执一词，但有一点可以明确，作为一个世界大国，美国将会在保证本国利益的前提下，尽可能的往对世界货币市场有利的方向去做。
　　从中国的角度来看，李稻葵认为中国的货币政策面临三个挑战：第一是切实降低实体经济的融资成本；第二是融资结构正在发生剧变，债券市场的快速发展一定程度上替代了银行贷款；第三是全球货币流动性紧缩。这三点中，后面两个问题都是关于流动性的问题，中国债券市场的发展，使得债券融资代替银行贷款融资，而债券市场的乘数效应远远低于银行贷款，从而造成流动性下降；美国加息、全球货币的流动性紧缩对国内货币流动性的影响也是不言而喻。
　　面对当前货币环境，我国应该如何应对，学者们也纷纷提出了自己的看法。针对前面所提到的实体经济融资问题，尤其是中小企业融资成本高的问题，特纳认为中国应当采用结构化的货币政策，给中小企业更多的贷款，减少房地产企业的贷款。吴晓灵也有同样的观点，有些中小企业需要政府通过贴息和担保等手段来扶持。从全球的视角来看，中国需要一个开放的金融环境，人民币国际化不仅需要进行，还要加快步伐进行，这是张涛认为中国面临当前的货币环境应该做出的措施。统筹利用国内市场和国外市场，改革与开放相辅相成，不能机械的分开进行；同时，人民币区域化、国际化的进程必须加快步伐，这样才能使中国适应整个货币政策的新常态。
　　二、银行业变革
　　近年来一系列的变化冲击着中国传统银行的商业模式，一场变革正在进行。目前银行业发展面临着极大的考验，主要来源于四个方面的变化：第一，中国经济进入新常态。中国经济新常态导致的经济增长速度放缓意味着传统靠规模扩张的商业模式走不通了，银行业要寻求内涵式发展道路；另一方面，经济结构的调整和经济发展动力的转变对银行来讲也是一个考验。银行业对传统的产业、传统的行业有一定的经验，现在传统行业增长速度下来了，增长动力要靠新的行业、新的产业和新兴业态。银行要跟上经济调整的步伐，研究这些新业态的商业模式、风险特点，以便能够为这些新业态提供好金融服务，同时也把控好风险。第二，利率市场化已经到来。利率市场化给银行带来直接影响就是利差收窄了，银行的盈利能力降低。第三，互联网技术和思维对银行传统商业模式的改变，互联网金融平台将占据金融服务的主导地位。第四，以“一带一路”和亚投行设立为标志的“走出去”国家发展战略。中国经济走出去发展战略对银行业是一个很好的发展机遇，面对一系列的机遇和挑战银行要立足服务实体经济，这是银行业发展的基础，同时要以客户为中心，顺应网络时代的发展，用互联网思维对传统银行进行再造。
　　中小银行因为客户资源不足，在面对经济转型变化时调控能力不如大银行，加之存款利息不降，利差明显收窄，经济的下行导致违约率的提高，此外还要应对来自证券、保险业和互联网金融的影响导致其面临的挑战更大。对于中小企业的融资难融资贵的问题，主要源于其杠杆率过高、信用评级底的原因，银行为控制风险不得不制定相应的贷款要求。
　　针对目前中国银行业发展状况，Frank Newman和顾敏都认为，可以发展不同类型的金融活动，来应对经济新常态的变化。例如，金融机构可以收购一些互联网金融企业，因为互联网平台有足够的资源、动力介入金融服务，在很多互联网金融领域，中国比美国市场更大，发展更超前。
　　三、财富管理的发展前景
　　人民生活水平不断提高，手里有了闲置资金，肯定需要金融机构的帮助来理财实现财富的增长。各专家都肯定了中国资产管理行业在未来会蓬勃发展的趋势，用数据证实了目前资管行业的发展，提出大资管时代即将到来。投资者的代际变迁、中国经济发展的动力变化、监管机构的监管创新、互联网以及商业银行理财市场的发展构成了大资管时代的动力来源。同时，中国资管行业也会面临一些自身的变化包括模式变化、技术之变、投向之变和体制之变等。在这种环境下，两类机构生存更好：一类是以商业银行、保险公司或BAT为背景大资管机构，以大体量去对抗市场的波动。一类是优秀的私募管理机构，更多的是产业基金背景和科技公司背景的机构，精致的管理能力，在这个市场中取得自己应有的地位。
　　此外，专家们指出财富管理能否更好的发展，金融机构能否更好的为大众服务，要确定真正服务的对象需要什么。监管机构才能根据客户需求和市场的承受能力制定相应的标准，才能更好地服务于大众。
　　最后，在资产管理市场面对如此多的机遇的同时还伴随着很多挑战，如财富管理专业性不足、居民资产配置不合理、优质资产越来越稀缺、财富管理利润空间越来越小等问题，专家们也提出相应的解决方案如：中国财富管理要从产品导向向客户导向转变；从单一分割到一站式，能提供综合的资产配置；通过数字化来提高效率；发展全球化的资产配置等等。总之，面对财富管理带来的机遇，行业相关人员已做好充分的准备，迎接大资管时代的到来。（作者单位：天津财经大学）